〔大前研一「ニュースの視点」〕KON406「企業の成長とビジネスモデル～構造のシフトを考える」

　SUMCO　450億円の第三者割当増資を実施
　シャープ　社長交代観測で株価乱高下
　ACCESS　最終赤字43億円
　全日空　格安航空を収益源に育成

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　▼ビジネスモデルの構造はどうなっているのか？
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　半導体材料大手のSUMCOは8日、450億円の第三者割当増資を実施すると
　発表しました。

　円高や半導体市況の低迷から、2012年1月期決算の純損益は843億円の
　赤字になりました。工場閉鎖や1300人の人員削減を打ち出し、
　13年1月期の純損益は30億円の黒字を目指す考えです。

　エルピーダが倒産した際に、私は「限界供給者の悲哀」という言葉を
　使って説明しましたが、今回のSUMCOも全く同じ状況に陥ったと
　言えるでしょう。

　限界供給者は、景気の良いときは黒字、景気が悪くなると赤字、という
　ように業界の景気動向に経営が左右されてしまう存在です。

　SUMCOと業界トップの信越化学の業績推移を見ると、売上高・営業損益
　などほぼ同じカーブで推移しているのが分かります。
　
　信越化学が上がればSUMCOも上がり、信越化学が下がればSUMCOも
　下がります。
　
　ただし下がった時には、SUMCOだけが赤字に転落します。
　
　今までと同じようにシリコンウェーハを作っていても、信越化学と同じ
　ビジネスモデルの構造になってしまい、「同じ構造で規模が小さいだけ」
　という存在から抜けだせません。
　
　つまり一生、限界供給者の悲哀を味わうことになります。

　信越化学とは「異なるビジネスモデルの構造」を確立することが必須だと
　私は思います。
　
　同じような立場にあったマイクロン・テクノロジーはフラッシュメモリ分野に
　乗り出し、活路を見出そうとしました。
　
　産業再生をいくらやってみても、この「ビジネスモデルの構造」が
　変わらない限り、改善は見込めないでしょう。
　
　株式市場はこの辺りのことをよく分かっているので、
　信越化学とSUMCOの株価推移を見ても、ほぼ同じようなカーブで
推移しています。
　
　業績でも株価でも常に信越化学の後塵を拝する形で同じように推移する
　のみ、というまさに限界供給者の悲哀の典型例です。
　
　ビジネスモデルの構造を再確認するという意味では、先日社長交代が
　あったシャープについても同じようなことが言えます。
　
　15日の東京株式市場で、シャープ株が前日比28円安の503円と
　急落しました。
　
　14日は社長交代に関する会見があると伝わると、経営改革への期待
　などで22円高となっていましたが、この上げが帳消しになった格好です。
　
　シャープの場合、社長が交代しても町田会長が残るのかどうかが
　重要です。
　
　今回は町田会長も退任し相談役に退くということで、前回の社長交代
　とは違った形になりました。
　
　ニュースでは株価が4％上がったものの5％下がったといった面を
　強調していますが、もう少し長期的に見ると、全体的には下がって
　いる傾向にほとんど影響は出ていません。
　
　結局のところ、シャープにしても「何で飯を食っていくつもりなのか？」
　というビジネスモデルの構造が変わらない限り、今後の発展は
　難しいと私は見ています。